Argumentos optimistas:

1. Rebote del sector energía
2. Sentimiento de los inversionistas pesimista
3. Capex de sectores no-energía robusto
4. Crecimiento de empleo
5. Menos presión del dólar
6. Europa más fuerte
7. Crecimiento del empleo
8. Política monetaria acomodativa

Argumentos pesimistas:

1. Márgenes en altos históricos que preceden picos del mercado
2. Valuaciones elevadas
3. Riesgos políticos
4. Costos de salud y renta limitan los beneficios
5. Presión sobre los márgenes
6. BC han ido muy lejos manipulando los mercados
7. Edad del ciclo económico sugiere una baja inminente
8. Mayores tasas causarán una apreciación del dólar

Hay menos acciones en el S&P500, mas recompras de acciones que nuevos flujos en ETFs de Equities.

Los márgenes EBIT no han llegado a máximos de 2007 y aunque el P/S está alto esto se ve más en Utilities y Materials

EBIT Margins

P/S

El Normalized Earnings Yield Gap está dos desviaciones estándar debajo de la media. Lo cual da un 90% de probabilidad de rendimientos positivos en los próximos 12 meses

Preocupa la gráfica de producción industrial la cual siempre que ha habido caídas ha implicado que hay una recesión sucediendo en ese momento.

Por ahorita los indicadores siguen dando mayor soporte a una posición de Value sobre Growth en las acciones. Puede que para el 2017 sea al revés pero no beneficia para nada adelantarse a esta posición.